Tipos de órdenes para invertir en Bolsa

Si estas empezando en el mundo de la Bolsa, una de las primeras cosas con las que te tienes que pelear son los tipos de Órdenes para invertir en Bolsa que te permitirá lanzar tu Broker. Son algo que debes interiorizar sabiendo cuál usar en cada momento sin necesitar siquiera pensarlo, pues una equivocación al poner la Orden puede dar lugar a una mala pasada.

Pero, como verás, son bastante sencillas de entender con algunos ejemplos. Voy a explicar primero los habituales, que se emplean la mayor parte de las veces, y luego añadiré otros posibles tipos de Órdenes que te podrás encontrar.

1.- Órdenes de compraventa según el precio de la acción.

Hay 5 tipos de Órdenes según tanto el precio de la acción al que está actualmente, como el precio al que queremos comprar o vender.

1.1 Orden A Mercado

Cuando lanzas esta Orden, lo que le estás diciendo al broker es que venda o compre la acción al precio al que este cotizando en el momento en que la pones.

Tiene 2 importantes inconvenientes. El primero es que probablemente no tengas contratadas cotizaciones a tiempo real, sino que uses la cotización que te proporciona el propio broker, o cualquier otra web, que tendrá un retraso en el precio que muestre de al menos 15 minutos.

Es decir, que si estás viendo por ejemplo que Santander está cotizando a 4,47€ por acción, y pones la Orden de Compra a mercado en ese momento, casi seguro no se te ejecutará realmente a ese precio, sino algo más alto o bajo, debido a este retraso.

El segundo inconveniente está motivado por lo que se conoce como la Horquilla del precio de las acciones. Esta Horquilla es la diferencia del precio al que los compradores están dispuestos a comprar (Bid u Oferta), y los vendedores a vender (Ask o Demanda). El Bid siempre será más bajo que el Ask.

Oferta y demanda de la acción Santander

En el ejemplo de la imagen, en caso de comprar acciones A Mercado de Santander, lo harías al precio de Demanda, y si quisieses vender, a precio de Oferta (sin tener en cuenta el primer inconveniente explicado). Como ves, la opción más desfavorable siempre.

El volumen es la cantidad de acciones disponibles en Oferta y Demanda. Si quisieses vender una cantidad de acciones superior a las 1.682, por ejemplo 2.000, las primeras 1.682 se venderían a 5,628 y las siguientes 318 a un precio inferior en el que hubiese Oferta.

Cuanta más liquidez o Volumen (cantidad de acciones transferidas en compraventas) tiene una acción, menor es el diferencial entre el Bid y el Ask, por lo que en este tipo de acciones este problema se mitiga en parte. Compara el Santander con Bodegas Riojanas, que tiene mucha menos liquidez:

Oferta y demanda de la acción Bodegas Riojanas

1.2 Orden Por Lo Mejor

La Orden Por Lo Mejor sirve para vender o comprar al mejor precio de Bid y Ask, respectivamente. Es decir, si diésemos orden de compra de 100 acciones en el momento plasmado en la imagen anterior de Bodegas Riojanas, se ejecutaría la orden a 4,5, y la venta a 4,42.

En caso de querer comprar/vender más títulos que los disponibles, se ejecutan parcialmente unas Por Lo Mejor, y el resto quedarían pendientes Limitadas (tipo de Orden que veremos ahora) a ese precio.

Como ves, con este tipo de órdenes evitamos el problema de la Horquilla.

De todas formas, por lo general no usarás ni Órdenes A Mercado ni Por Lo Mejor, sino que usarás las que vienen a continuación: Límite y Stop.

1.3 Orden Límite

Este tipo de orden consiste en fijar un precio de la acción a partir del cual quieres comprar o vender. Una forma sencilla de acordarse de esta orden es traducir Límite por “Máximo” (al comprar) o Mínimo  (al vender).

Orden limite vender y comprar acciones

Según el ejemplo de la imagen, Abertis se encuentra actualmente a 15€. Te puede interesar comprar únicamente en caso de que baje a los múltiples suelos que hay en torno a12,5€. En este caso, habrá que poner la Orden Limite de Compra a 1,5€.

Por el contrario, si ya tuvieras en tu poder las acciones, puede que te interese vender cuando llegue al precio más alto que hubo recientemente. En este caso tendrías que poner la Orden Limite de Venta a 17€.

Este tipo de Orden elimina los dos problemas vistos de la Horquilla y la cotización sin tiempo real.

1.4 Orden Stop

La Orden Stop es muy similar a la Límite, pero cambiando un poco las perspectivas.

Lo normal y habitual es lo de la Orden Límite, de querer vender cuando el precio está más alto, y comprar cuando está más bajo.

Sin embargo, con la Stop es justo lo contrario: supone vender cuando el precio cae, y querer comprar cuando sube.

Orden Stop compra venta acciones

Supongamos que hemos entrado en Abertis al precio de 12,4€. Creemos que va a seguir subiendo, pero por si acaso queremos limitar nuestras pérdidas, de forma que si baja de 11,4€, nos salgamos. Para ello, colocamos un Stop de Venta a 11,4€.

Por otro lado, quizá en lugar de haber entrado ya mismo a 12,4€, nos interesa esperar un poco más a que el valor muestre algo más de fuerza. Por ejemplo, a que llegue a 13€, momento en el que queremos comprar. Para ello, ponemos Orden Stop de Compra en 13€.

Pero esta Orden tiene un problema, y es estamos expuestos a que se produzca un GAP entre nuestro Stop y el precio al que se produzcan las casaciones. Por ejemplo, si Abertis una noche cierra en 12,99€ (por debajo de 13€, de modo que no salta el Stop Compra), y al siguiente día la apertura es de 13,5€, nuestro Stop saltará y compraremos a 13,5€, más de lo que teníamos previsto. Cuanto menos líquida es una acción, mayor problema supondrá esto.

El Stop es la principal Orden que usaremos para gestionar el riesgo, uno de los Pilares en nuestras inversiones.

Pero se solventa con la Orden Stop Límite.

1.5 Orden Stop Límite

Esta Orden es una combinación entre la Límite y la Orden que consiste en indicar un precio a partir del cual la Orden Stop se lanza, pero marcando un Limite a partir del cual no se ejecutaría.

Usando los ejemplos visto en el Stop de Abertis, podríamos definir una Orden Stop Limite de Venta, con Stop a 11,40€, y Limite a 11,37. De este modo, si hay un GAP de forma que la acción abre el mercado por debajo de 11,37, la acción no se vendería.

Mismo funcionamiento para la Orden Stop Limite de Venta. Podríamos poner el Stop en 13,00, y el Límite en 13,03, de modo que si la acción abre por ejemplo en 13,1, la Compra no se llevaría a cabo.

2.- Órdenes de compraventa según el horizonte temporal

Las órdenes se pueden dar, por lo general y dependiendo del broker, dos formas:

2.1 Orden del día

Pones la orden y, si cuando se haya cerrado el mercado ésta no se ha ejecutado, se cancela. Al día siguiente la podrías volver a poner. A largo plazo no tiene mucho sentido este tipo de Orden. Yo, al menos, no la he empleado nunca.

2.2 GTC (Good Till Canceled)

La orden permanecerá hasta que ésta sea cancelada. Normalmente se cancelan automáticamente pasados 60 o 90 días, según cada broker.

Con esto hemos cubierto casi todos los tipos de Órdenes que te encontrarás en los broker. Algunos como Interactive Brokers tienen estas y todas las que te puedas imaginar, pero al menos en esta estrategia no es habitual usarlas. Pero conviene mencionar 3 más:

  • Stop Dinámico: consiste en definir un valor para el Stop, ya sea en porcentaje o en valor absoluto, de modo que éste va siguiendo el precio según esa cuantía. Si lo definimos en 5%, y el precio va subiendo, el stop se iría moviendo con él automáticamente, manteniendo el diferencial con el precio del 5%. No conviene usar esta Orden, los rendimientos obtenidos son bastante pobres.
  • Orden OCO (Order Cancels Other): sirve para poner 2 órdenes, una Stop y otra Límite, de forma que cuando una salte, cancela la otra automáticamente. En el ejemplo de Abertis, en el caso de que no la tengas todavía, te puede interesar comprar tanto si baja a 11,7€ (Orden Límite de Compra), como si muestra mucha fortaleza y sube a 13,5€ (Orden Stop de Compra). Si se ejecuta una, se cancela la otra.
  • Todo o Nada: se usa junto con el resto de Órdenes básicas vistas para que no se produzcan compraventas parciales.

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